Az amerikai félidős választások után mit áraznak a piacok?
Az amerikai félidős választások eredménye utat nyithat a magyar hozamok csökkenése előtt – értékelte a keddi eseményeket Tardos Gergely, az Államadósság Kezelő Központ elnök-vezérigazgatója. A történtek megnyugvást hozhatnak a politikában, az energiapiaci árazások – az olajár jelentős esése – már ezt a piaci várakozást tükrözi.
A szakember szerint a 10 éves magyar államkötvény jelenleg közel 5,5 százalékos hozama ennek betudhatóan az 5 százalékos értékhez közelíthet, az alá is kerülhet. Ezt támogatja, hogy a költségvetési terveket jól fogadta a piac.
Ami a távolabbi kilátásokat illeti, az euróbevezetés útján mind közelebb kerülhet a hozam a 4 százalékhoz, kedvező körülmények esetén e szint alá is csökkenhet, igazodva más, a magyarhoz hasonló adottságokkal rendelkező, de már eurózónatag országok hozamaihoz.
Az adósságkezelő jövőre érdemben kisebb kibocsátással tervez, mint az idén, részben a költségvetési finanszírozási igény csökkenése miatt. A Kincstári Egységes Számlán lévő 4–5 ezer milliárd forintnyi kormányzati pénz is hozzájárul ehhez.
Mindez azonban nem jelenti azt, hogy csökkenne az ÁKK aktivitása: a lejáró kötvényeket meg kell újítani, ezért jelentősebb devizakötvény-kibocsátásra készülnek 2027-ben, amelyből részben a költségvetési hiányt is finanszíroznák. Az államkötvény-kínálat új termékekkel is bővülhet, az intézményi befektetői kört újabb, a klímacélokat szolgáló kötvényekkel célozhatják meg.
Tardos Gergely szerint a költségvetésen belüli jövedelem-átrendezés – adókönnyítés az alacsonyabb jövedelműeknél, szigorítás a vagyonosok körében – nem fog jelentősen hatni a lakossági állampapír-keresletre a következő évben. Az eurózónába nem lehet a mostaninál érdemben gyengébb árfolyammal belépni, az irány inkább az erősödés lehet, és a 350–360 forinton belüli tartomány megfelel ennek a követelménynek.
